近期，多家券商集中發布新一階段策略研判，普遍看好接下來的政策延續和流動性改善 ，并對中國資產長期重估趨勢充滿信心。
8月27日 ，在華泰證券2025年秋季投資峰會上，華泰證券機構業務委員會主席梁紅表示 ，全球資產配置正逐步形成更多元化和分散化的趨勢。
大勢前瞻維持樂觀
華泰證券首席宏觀經濟學家易峘表示 ，今年以來，國內更加積極有為的財政政策豐富性超過預期 ，居民、政府以及市場流動性明顯變好 ，預計后續財政政策將以“潤物細無聲”的方式保持多樣性，穩增長的政策立場仍將延續 。
她同時提醒 ，美元自1970年以來歷經五次調整 ，當前投資者應警惕美元作為法幣的公信力下降，可更加積極地配置具有稀缺性的資產 ，包括股權 。
華泰證券研究所所長、固收首席分析師張繼強認為 ，今年第四季度，國內流動性仍較為明確，市場在經歷估值和情緒修復后 ，關注重點將轉向業績能否跟進。當前股債性價比略有收斂 ，若股市延續震蕩上行，板塊機會將是決定勝負的關鍵；若上漲斜率變陡 ，則需對中期可能出現的反復做好準備 。總體而言 ，中國資產的價值重估仍在演進之中 。
“當前資產配置需注重周期位置與風險規避。”華泰證券研究所金融工程首席分析師林曉明說，美股歷經兩年上漲后已處于本輪周期的高點 ，趨勢反轉可能震蕩反復 ，預計今年下半年進入下行趨勢，明年上半年風險會更大 。隨著美國經濟周期進入下行 ，美債迎來配置性機會 。國內方面 ，本輪A股周期滯后于海外市場，目前處于上行周期 ，前景相對樂觀。
就在此前一天 ，國金證券首席策略官牟一凌用“破曉 ”一詞概括對中國市場的秋季展望 。
他表示，在國內“反內卷 ” 、債務停止收縮 、海外發展制造業的組合下，國內制造業企業的資本回報將會逐步企穩回升 ，海外企業的資本回報反而可能因此下降 。生產力才是財富 ，但金融資本的流向大大低估了中國的產能價值，上述趨勢的逆轉已經開始。
資金流入空間仍在
作為本輪行情的主要推動因素 ，流動性已成為當下市場繞不開的討論焦點 。華泰證券策略團隊觀察到 ，交易型資金正持續凈流入市場，活躍度創2016年以來新高 。而在8月初 ，主動型外資在A股的倉位仍位于2021年以來的中樞水平 ，預計仍有加倉空間。
據信達證券研發中心的不完全統計，截至8月20日 ，剔除私募基金與保險的資金凈流入匯總情況 ，今年A股資金凈流入額占自由流通市值的比例約為2.1%，資金為小幅凈流入狀態。預計融資余額、公募基金份額增加 ，以及首發（IPO） 、增發 、產業資本凈減持等流出項環比下降有望支撐資金面改善 。
長江證券首席策略分析師戴清提到 ，居民資金或正從銀行理財產品逐漸轉而流向非銀理財產品與資本市場 。7月M1、M2雙雙增速回升，表明市場或存在“理財資金逐步流入股市”現象。
從居民資產搬家的潛力來看，東興證券研究所策略首席分析師林陽估算稱 ，綜合來看 ，中國城鎮家庭未來股票基金等持有金額中期可以達到30萬元，戶均配置增量為22萬元 。
建議關注科技主線
“中國資本市場正進入前所未有的新階段 ，用過往經驗看待未來市場存在較大局限性 ，需要打開新的思路 。 ”8月27日，林陽在最新季度研判中提到 ，中國經濟已經在從追趕者向引領者轉變 ，資本市場資源優化配置功能將持續強化大科技板塊，形成類似納斯達克市場的結構性特征。預計相當長時間內 ，以大科技為代表的結構性行情將會是常態 。
華泰證券研究所策略分析師李雨婕同樣表示 ，港股相對A股的優勢賽道在于互聯網和軟件 、新消費及創新藥，以及傳統金融業 ，上述賽道均處在景氣趨勢向好的過程 。往后看 ，香港地區貨幣政策寬松空間仍在。她強調，科技是內外資配置港股市場共識的核心資產 。
據華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯席首席何康表示，對市場從信心提振 、生態優化、流動性驅動轉為基本面驅動保持樂觀 ，并建議在把握主線的同時注意市場已出現一定的超買跡象 ，建議預留部分倉位應對未來可能出現的波動 。
考慮到降息周期開啟和全球制造業周期啟動在即，牟一凌建議關注同時受益于海外制造業修復 ，消耗量將長期增長的實物資產 ，還有投資加速下的資本品，以及長期資產端預計將受益于資本回報見底的保險和券商。
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