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如何拉杠桿炒股:德州配資公司-公募基金把脈A股2025年下半年：市場或仍將圍繞科技敘事

來源：tianshengyoupei 網站：配查信-配查信平臺-十大配資公司平臺_杠桿配資平臺日期：2025-07-03 19:30:36 查看：38

　　2025年下半年已至，公募機構如何研判未來A股市場走勢？投資主線又聚焦于哪些領域？

　　澎湃新聞記者搜集了8家公募的觀點，大部分公募機構認為今年三季度以及下半年的主線行情呈機遇與風險并存的格局，如萬家基金、財通基金、中歐基金等均提示了結構性的行情，并指出了后續可關注的配置方向。

　　行情研判方面，萬家基金、中歐基金一致認為外圍貿易政策的不確定性依舊是市場的一大變數，但整體有望呈現偏強震蕩格局。財通基金、國聯安權益投資部董事總經理鄒新進則表示，下半年及更長周期內，A股市場將更多受制于中國經濟的內生發展動能，行情上更加“以我為主 ”。

　　投資主線方面，科技、部分新消費以及紅利資產主線被多家公募看好。

　　整體不存在大幅下行風險

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　　短期看，萬家基金分析道，國內經濟高頻指標展現出較強韌性，7月仍為關稅緩沖期，8月后出口增速同比或轉負，預計下半年制造業價格壓力可能有所加大。

　　從中期視角分析，萬家基金表示，國內財政和貨幣政策儲備空間充足，且房地產政策尚未發力，或足夠對沖未來潛在的海外宏觀波動風險。綜合判斷，下半年國內經濟壓力相對可控，市場整體不存在大幅下行風險，有望呈現偏強震蕩格局。

　　財通基金則預計，三季度宏觀環境仍將處于“東穩西蕩”局面。我國經濟內生增長動能繼續回升、新質生產力加快發展，產業轉型升級亮點頻現，為資本市場投資提供新的配置機會。7月重要會議或將釋放更多提振經濟的政策信號，利好市場信心的修復。從近期國內市場表現來看，投資者對于特朗普的言行逐步“脫敏”，行情上更加“以我為主”。整體上，三季度指數或處于向上有壓力、向下有支撐的階段。

　　中歐基金表示，展望下半年，國內一系列穩增長政策將助力經濟實現溫和復蘇。隨著貨幣寬松政策逐步落地，流動性也將進一步寬松，為A股和港股提供有力支撐。

　　“不過，特朗普貿易政策的不確定性依舊是市場的一大變數，可能加劇市場波動，我們需密切關注其政策走向。整體來看，預計市場將呈現震蕩上行的趨勢。 ”中歐基金稱。

　　對于2025年下半年的A股市場，招商基金投資管理一部總監李崟認為是機遇與風險并存的格局。機遇主要表現在目前A股市場整體的估值水平還是處在歷史偏低的位置，同時宏觀上我們正處于貨幣政策與財政政策“雙寬松”的時期，這對A股市場向好形成了重要的支撐；風險主要在于在逆全球化條件下不確定性逐漸增強，貿易摩擦等對經濟的影響可能對A股產生負面影響。

　　鄒新進指出，下半年及更長周期內，A股市場將更多受制于中國經濟的內生發展動能，以新消費、創新醫藥等為代表的結構性機會已充分印證了這一趨勢。在宏觀經濟政策保持連續性、既有政策效果尚待觀察的背景下，隨著國內大循環體系的逐步完善，A股市場在當前估值水平下具備向上的潛在支撐，內生增長與政策紅利的共振或將推動市場走出獨立行情。

　　科技、新消費、紅利資產受關注

　　投資機會方面，財通基金建議，或可關注新質生產力方向下的科技成長板塊和全方位擴大內需政策下的大消費產業鏈的結構性行情。

　　中歐基金分析道，科技方面，AI應用、具身智能等細分賽道前景廣闊，隨著AI技術的持續突破，相關企業有望迎來業績爆發；新消費的國產替代機遇持續增強；周期紅利品種在利率下行環境下吸引力進一步提升；農業相關題材也將隨著養殖存欄的增長迎來修復。

　　中歐基金補充道，區域數字經濟蓬勃發展、電商增長加速、港股的低估值品種，也是可以密切關注的投資方向。

　　富安達基金則認為，市場仍將圍繞科技敘事，綜合國力提升，資本市場高質量發展，以及紅利板塊受益于業績基準對齊和低利率環境。部分國內需求行業或將受益于國內穩增長需求和結構性政策發力，存在超跌后價值均值回歸的可能。

　　永贏基金表示，下半年結構性的投資機會主要集中于科技、新消費、穩定紅利以及中央加杠桿四大方向：一是重視泛科技領域。伴隨中美戰略競爭加劇，以科技、軍事為代表的中美對抗敘事后續仍有空間，重點關注國產算力、AI軟硬件應用、人形機器人、半導體、軍工等領域；二是把握新消費崛起的中期趨勢。沿體驗式消費、AI+消費、服務消費等新型消費形式自下而上挖掘投資機會；三是長期關注穩定紅利資產。弱復蘇+弱美元下降息是大概率事件，長久期穩定紅利的確定性溢價有望延續，關注銀行、電力、交運、運營商等；四是緊跟中央加杠桿方向。關注景氣的確定性較強，不易受外需、國內私人部門與地方政府需求擾動，包括電力（核電、風電、電網）、新疆煤化工、衛星互聯網、低空經濟等。

　　站在中長期角度，在逆全球化趨勢加劇和低利率的背景下，萬家基金持續重點看好三類趨勢性資產：逆全球化和地緣政治風險增加背景下核心資源品價值重估、低利率環境下穩健收益的國央企優質現金流/紅利資產、AI產業鏈技術突破和國產化進展，另外建議關注自下而上細分領域出現變革的新消費和創新藥等。

　　“港股今年的賺錢效應顯著，主要是幾個行業的貢獻，包括互聯網、創新藥和部分新消費，一方面因為板塊的稀缺性，另一方面因為整體估值較低。后續我們依然看好港股，但結構上可能會發生一些變化。”匯豐晉信股票研究總監、基金經理閔良超稱，下半年的投資機會可能從偏結構性的機會，往更廣范圍的領域去擴散。在配置思路上，看好順周期板塊的表現，因其在經濟需求恢復和供給受限的雙重驅動下，具備較強的價格和盈利彈性。同時，目前市場關注較低的板塊，未來也有望具備較好的投資機會。

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