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選股票最好的軟件:正規股票軟件app-世界步入新周期：當其他央行降息路走不動時美聯儲重新出發了！

來源：tianshengyoupei 網站：配查信-配查信平臺-十大配資公司平臺_杠桿配資平臺日期：2025-09-19 05:30:17 查看：13

　　人們很可能即將見證全球央行領域上演一幕本世紀以來罕見的景象：美聯儲正準備啟動一個降息周期，而此時此刻，眾多非美經濟體央行卻在收尾它們的降息周期……

　　嚴格來說，美聯儲是在重啟其寬松周期——在去年12月宣布連續第三個月降息后(累計降息100個基點)，該聯儲在過去九個月曾長時間暫停降息步伐。

　　無論如何，這個“世界上最重要的央行”即將逆全球潮流而動，這是投資者多年來未曾見過的，尤其是在政策寬松方面。

　　因此，世界其他地區的決策者們，可能需要為未來可能出現的一些動蕩局面提前做好準備。

　　歐元問世以來首現

　　自1999年歐元問世以來，全球掐指算來其實共經歷過四輪大規模的寬松周期（含當前周期）。

　　在前三輪寬松周期中，美聯儲要么率先行動(如2019年) ，要么則成為降息力度最大的央行之一(如互聯網泡沫破滅時期) 。

　　但去年，美聯儲的降息行動其實本身就相對遲緩，頑固的通脹和強勁的經濟增長使其在多數同行之后才啟動降息。而在連續降息三次后，美聯儲又罕見地長時間停止了進一步降息的腳步。

　　其結果是，美聯儲現在可能會發現自己正在追趕其他貨幣當局的步伐，尤其是歐洲央行和加拿大央行——本輪周期中，這兩家央行已分別降息了200個基點和225個基點。

　　根據美聯儲周三發布的最新利率點陣圖，在本周降息25個基點之后，美聯儲在年內余下的兩次會議上料將連續降息。而盡管最新點陣圖中位數僅預計美聯儲明年只會再降息一次，但業內普遍預計，隨著美聯儲主席鮑威爾的任期于明年5月結束，試圖“大改造”美聯儲的美國總統特朗普，很可能只會令美聯儲的人員構成變得更為鴿派。

　　這也預示著，美聯儲接下來一年乃至數年的寬松力度，很可能會遠遠超過世界其他發達地區。根據利率市場的定價，交易員目前預計到明年年底英國央行、加拿大央行、澳大利亞和新西蘭聯儲僅會再降息40-60個基點。

　　與此同時，歐洲央行和瑞士央行已被認為結束了本輪降息周期，而“走著獨特的道路 ”的日本央行則正在緩慢加息。這種政策分歧可能在美國本土之外引發一些問題。

　　外匯市場首當其沖

　　上述貨幣政策分歧帶來的最直接、最明顯的市場影響，料體現在外匯市場上。美元在經歷了夏季相對穩定的走勢后正再度走弱。對其他國家而言，未預見且不受歡迎的本幣走強，可能會給許多央行增添困擾。

　　以歐洲央行為例：官員們已預期歐元區核心通脹率將低于其2%的目標——到2027年末僅達1.8% 。歐元兌美元匯率今年迄今15%的漲幅已基本納入了歐洲央行模型的考量，但這一全球最重要貨幣對進一步跳升的風險恐怕仍未被計入。目前，歐元兌美元匯率正朝著2003年以來最大年度漲幅邁進。

　　若歐元走強與受關稅拖累的經濟增長進一步抑制通脹，這是否意味著歐洲央行需要再次開始降息？

　　或許如此。但這無疑將帶來風險——這可能會將目前為2%、處于歐洲央行1.75%-2.25%中性利率區間中段的政策利率推入刺激性領域，歐洲央行頗具影響力的執委會成員伊莎貝爾·施納貝爾已對此提出過警示。

　　按某些指標衡量，歐元區經通脹調整的實際利率已低于“R*”——即既不加速也不減緩經濟增長的長期中性利率。由此不難理解施納貝爾等人為何對進一步寬松持謹慎態度。

　　全球股市將受何種影響？

　　在股市方面，從政策利率的角度看，美聯儲寬松歷來是全球股市的順風因素。尤其當降息后實現“軟著陸”（即避免衰退）時，這種效應更為顯著——這合乎邏輯。

　　當前市場似乎就正押注歷史重演。自四月以來，對美聯儲利率日益鴿派的預期、經濟實現軟著陸的希望，以及對人工智能和科技巨頭的樂觀情緒，共同推動了全球股市的上漲。眾多股指屢創新高，累計漲幅達兩位數。

　　這些利好是否已被充分計入股價？部分分析師顯然認為，市場仍有上漲的空間。