《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，隨著科創(chuàng)50指數(shù)樣本即將迎來定期調(diào)整 ，A股的“新股王”寒武紀(jì)或?qū)⒊霈F(xiàn)被相關(guān)基金減持的情況。
根據(jù)上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)編制方案 ，單個樣本權(quán)重不超過10%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過40% 。今年以來 ，寒武紀(jì)強(qiáng)勢上漲 ，股價(jià)已實(shí)現(xiàn)翻倍，在指數(shù)的權(quán)重也持續(xù)上漲 。截至9月2日 ，寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)的權(quán)重已達(dá)到15.42%。
由于科創(chuàng)50成份指數(shù)的樣本每季度調(diào)整一次 ，樣本調(diào)整實(shí)施時間為每年3月、6月 、9月和12月的第二個星期五的下一交易日，此次的調(diào)整實(shí)施日應(yīng)為9月15日 。根據(jù)Wind數(shù)據(jù) ，當(dāng)前跟蹤科創(chuàng)50的產(chǎn)品規(guī)模為1890.30億元 。據(jù)此計(jì)算 ，不考慮股價(jià)漲跌及其他因素，要將寒武紀(jì)權(quán)重降低至10% ，相關(guān)產(chǎn)品要賣出寒武紀(jì)的規(guī)模約在100億元。
不過 ，有業(yè)內(nèi)人士指出，對于普通投資者而言，無需過度擔(dān)憂短期波動 ，指數(shù)基金的核心價(jià)值在于跟蹤指數(shù)長期收益 ，而非短期調(diào)倉帶來的局部波動 。
科創(chuàng)50指數(shù)樣本迎定期調(diào)整，跟蹤產(chǎn)品將被動減持寒武紀(jì)？
具體會怎么調(diào)整呢？先來看看指數(shù)的計(jì)算公式 。
簡單說 ，單個權(quán)重樣本不超過10% ，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過40%。而從中證指數(shù)公司公布的最新數(shù)據(jù)來看，9月2日科創(chuàng)50指數(shù)的第一大權(quán)重股寒武紀(jì) ，權(quán)重已經(jīng)達(dá)到15.42% ，第二大權(quán)重股中芯國際也達(dá)到10.21% 。前五大樣本權(quán)重合計(jì)已經(jīng)達(dá)到46.23%，也超過了40%的要求 。
數(shù)據(jù)顯示 ，在今年7月底之前 ，寒武紀(jì)還是科創(chuàng)50指數(shù)的第三大權(quán)重股。不過憑借近段時間的強(qiáng)勢上漲，寒武紀(jì)不僅超越貴州茅臺成為A股的新晉“股王” ，且在8月底成為科創(chuàng)50的第一大權(quán)重股 。
根據(jù)編制方案 ，科創(chuàng)50指數(shù)將在9月15日迎來最新一次的定期調(diào)整，寒武紀(jì)的權(quán)重要降至不超過10% 。另外，前五大樣本權(quán)重要求不超過40% ，意味著對其他個股權(quán)重也要進(jìn)行調(diào)整。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到 ，目前跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的產(chǎn)品共有72只，跟蹤產(chǎn)品規(guī)模1890.30億元（剔除聯(lián)接基金 ，且剔除規(guī)模相等的不同份額）。其中 ，規(guī)模最大的兩只ETF最新規(guī)模分別達(dá)到787.95億元和739.05億元；此外，還有包括ETF和聯(lián)接基金在內(nèi)的多只產(chǎn)品 ，規(guī)模也接近或超過100億元 。
如果據(jù)此計(jì)算 ，不考慮股價(jià)漲跌等其他因素，那么相關(guān)產(chǎn)品要減持寒武紀(jì)的規(guī)模合計(jì)將達(dá)到百億元 。
業(yè)內(nèi)人士：投資者應(yīng)理性看待短期市場變化
此次科創(chuàng)50指數(shù)樣本調(diào)整 ，尤其是寒武紀(jì)權(quán)重的被動下調(diào) ，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對市場短期流動性的關(guān)注。事實(shí)上，由于相關(guān)指數(shù)的編制方案規(guī)定 ，跟蹤的基金遇到類似情況并平穩(wěn)度過的不在少數(shù) 。
有業(yè)內(nèi)人士對記者分析稱 ，指數(shù)樣本股的調(diào)整是基于指數(shù)的編制規(guī)則來進(jìn)行，而不會基于市場某個階段的變化去調(diào)整 。新的指數(shù)成分權(quán)重出來以后，所有的ETF都要被動跟隨 ，具體的個股也要被動減倉。
從操作節(jié)奏來看 ，不同基金公司的調(diào)倉時機(jī)選擇存在細(xì)微差異 。上述業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于指數(shù)每個季度定期調(diào)整一次 ，因此每家公司把握的時機(jī)也可能不一樣 。“指數(shù)調(diào)整窗口內(nèi) ，管理人如果判斷股價(jià)會出現(xiàn)下跌，那可能會早一點(diǎn)賣出 ，同時小批量減持避免集中賣出時沖擊股價(jià)；要覺得能上漲 ，可能也會早一點(diǎn)買進(jìn)來，整體而言就是追求更多的超額收益。但肯定也不會偏離太多 ，因?yàn)樯晕⒂悬c(diǎn)大的偏離就會出現(xiàn)比較大的跟蹤誤差 ，這是需要嚴(yán)格控制的 。 ”
另一位公募人士也告訴記者，相關(guān)產(chǎn)品在規(guī)定的實(shí)施日期前完成調(diào)整即可 ，“有跟蹤誤差要求 ，一般不會提前太多或者大比例提前 ” 。
而對于調(diào)整帶來的影響，上述業(yè)內(nèi)人士指出，除寒武紀(jì)外 ，前五大權(quán)重股中其他標(biāo)的 ，尤其是超配標(biāo)的或也將迎來調(diào)整，相關(guān)資金可能轉(zhuǎn)向權(quán)重不足的成分股 ，帶動科創(chuàng)50指數(shù)內(nèi)部的資金再平衡。“比如寒武紀(jì) ，也就是踢掉多余占比，且踢掉的占比也去了其他權(quán)重 ，影響應(yīng)該還好 。對于普通投資者而言 ，無需過度擔(dān)憂短期波動，指數(shù)基金的核心價(jià)值在于跟蹤指數(shù)長期收益 ，而非短期調(diào)倉帶來的局部波動 。”該人士強(qiáng)調(diào) ，投資者可重點(diǎn)關(guān)注調(diào)整后指數(shù)的行業(yè)分布與業(yè)績韌性，理性看待短期市場變化。
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