9月12日收市后,科創板50指數樣本股權重將調整,其中涉及熱門股寒武紀。而寒武紀(688256.SH)近期股價的大幅調整 ,在市場看來是因為它在科創50指數權重超過了10%有關,可能迫使被動基金減倉 。
那么,為什么個股在指數中的權重不能超過10%?降低權重后資金都跑去哪里了?會造成大量ETF砸盤嗎?……對于這些投資者的問題 ,第一財經發現上交所投教發了一個視頻進行解答。
來看看是否解答了你心中的疑問:
1、投資者:我買的股票今天大跌了,大家都說這與科創50指數樣本股權重的調整有關系。科創板指數為什么要調整呢?調整的規則依據是什么?
上交所投教:這是科創板系列指數進行季度調樣,最近一次將在9月12日收市后實施 。指數的定期調樣是個常規動作 ,規則都是事先發布過的,但在變化比較劇烈時,可能會引起關注和五花八門的解讀 ,就像您說的這種困擾。其實用平常心來看,它就是為了保障指數的代表性,提升指數產品的可投資性 ,按照事先約定,剔除不符合指數定位的成份股,納入新的符合指數規則的股票。
2 、投資者:新聞上說,(寒武紀)在科創50指數中的權重已高達15% ,你們的規則是單個樣本權重不得超過10%,就是因為指數調整,弄得股價大跌 。為什么權重不能超過10%呢?
上交所投教:這個不是A股獨創 ,境內外慣例中通常都設置個股的權重上限,來降低樣本的集中度。現在您可能覺得降低集中度不太合適,但之前也經常有投資者吐槽 ,說指數被哪些個股、被哪些板塊綁架了。這些觀點說不上對錯,完全看大家自己的立場 。從降低集中度的角度看,如果指數中個別股票權重過高 ,可能產生指數走勢因個股漲跌而波動較大的現象,也就是所謂的指數被綁架。具體到科創板系列指數設置10%的個股權重上限,如果第一大權重股超過此上限 ,將在定期調整時進行平衡。從境外指數經驗來看,如TOPIX、恒生指數也均設置了10% 、8%的個股權重上限 。
3、投資者:降低權重,造成大量ETF賣出,相當于砸盤 ,我們虧的錢怎么辦?
上交所投教:您說的大量ETF賣出可能不符合真實情況。ETF首先要比較精準復制指數,偏離指數太多會砸牌子。所以基金公司一般不會提前太多換股,總體是在臨近實施日期前后完成調整 ,同時,會充分考慮市場流動性情況,以精細化的方式逐漸調倉跟上指數。另外 ,不同的基金管理人也有不同的操作節奏,客觀上能夠起到分散化的效果 。這類操作是基金公司的日常。
4、投資者:有人測算說是要在這只票流出100多億元,資金都跑了?
上交所投教:實際上 ,相應的資金將分配至指數的其他樣本中,對整個指數而言是“肥水不流外人田”的,資金規模保持不變。
5 、投資者:還是很擔心指數波動 。
上交所投教:對于普通投資者而言 ,您無須過度擔憂短期波動,指數基金的核心價值在于跟蹤指數長期收益,而非短期調倉帶來的局部波動。投資者可重點關注調整后指數的代表性、行業分布與業績韌性等,理性看待短期市場變化。
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