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有什么好的股票交易軟件:手機能進行股票交易-石化化工市場機會在哪兒？分析人士：長期看這三大賽道

來源：tianshengyoupei 網(wǎng)站：配查信-配查信平臺-十大配資公司平臺_杠桿配資平臺日期：2025-10-05 17:30:34 查看：3

　　近日，工業(yè)和信息化部等7部門聯(lián)合印發(fā)《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》（下稱《方案》）。《方案》明確了行業(yè)“穩(wěn)總量、優(yōu)結構 ”的轉型方向，成為化工市場關注的焦點。

　　投資者關心的是，政策對化工品價格影響幾何？哪些品種值得重點布局？交易層面又該如何應對？對此，受訪人士普遍認為，這份《方案》的核心邏輯在于不搞“一刀切”去產(chǎn)能，而是通過“控新增、改存量、扶高端”優(yōu)化供給。從時間維度來看，政策對化工品價格的作用呈現(xiàn)明顯分層。

　　《方案》明確“不涉及現(xiàn)有化工產(chǎn)能去化 ”，產(chǎn)能優(yōu)化重點指向未來新項目，而非當前裝置。例如，對煉油、乙烯、PX 等傳統(tǒng)領域，僅要求“嚴控新增產(chǎn)能、科學調控投放節(jié)奏”，對現(xiàn)有老舊裝置則以“改造升級”為主，不強制淘汰。“這意味著短期內行業(yè)供給端不會出現(xiàn)大幅收縮，而需求端仍受傳統(tǒng)行業(yè)復蘇節(jié)奏影響，缺乏顯著增長點。 ”新湖期貨化工研發(fā)總監(jiān)施瀟涵向期貨日報記者表示。

　　施瀟涵認為，當前化工市場的核心矛盾仍是 “產(chǎn)能投放量大但需求疲軟” ，即便政策出臺，近端基本面仍難有實質改善。“近年來，化工產(chǎn)業(yè)鏈利潤總體微薄，各環(huán)節(jié)在有限利潤空間內相互擠壓，即便部分品種短期基本面好轉，市場也會因對后續(xù)產(chǎn)能的擔憂而維持悲觀，不愿給予更高估值。”施瀟涵說，疊加原油價格波動有限，短期化工品價格更多將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，難有大幅漲跌。

　　值得注意的是，《方案》“重點支持煉化企業(yè)‘減油增化’”，所謂“減油增化 ”，即降低成品油產(chǎn)出比例、提高化工品產(chǎn)量。這一舉措將在中期增加化工品供給總量，尤其對合成樹脂、乙二醇等基礎化工品價格形成利空壓力。

　　對此，中信期貨能化負責人董丹丹表示，當前國內煉化產(chǎn)能本就處于高位，“減油增化”相當于進一步放大化工品供給，若需求端未能同步跟上，部分品種可能面臨“量增價跌”的風險。不過，這種壓力并非普適性，而是集中在“產(chǎn)能過剩且需求彈性小 ”的基礎品種，高端化工品則因供給稀缺而不受此影響。

　　長期看，政策的核心價值在于遏制 “盲目擴產(chǎn)”，緩解產(chǎn)能錯配矛盾。受訪人士認為，《方案》要求 “嚴格執(zhí)行新建煉油項目產(chǎn)能減量置換”“防范煤制甲醇行業(yè)產(chǎn)能過剩風險 ”，這意味著“只要有產(chǎn)能就能賺錢”徹底結束。隨著新增產(chǎn)能增速放緩，疊加老舊裝置改造提升效率，傳統(tǒng)化工品的供需格局將逐步改善，價格與盈利中樞有望企穩(wěn)回升。

　　據(jù)中基集團基礎化工事業(yè)部研究總監(jiān)郝曉宇測算，若政策落地順利，2026年行業(yè)整體利潤率或提升3~5個百分點，形成“總量可控、結構優(yōu)化”的新格局。“對長期投資者而言，現(xiàn)在正是布局‘產(chǎn)能優(yōu)化受益品種’的窗口期，尤其是那些供應端約束強、需求有增量的品種。 ”她稱。

　　受訪人士普遍認為，《方案》對不同化工品種的影響差異顯著。具體到品種來看，在所有傳統(tǒng)化工品種中，PX被多家機構一致看好。

　　郝曉宇認為，PX行業(yè)產(chǎn)能擴張高峰期已過，2024—2025年無新增產(chǎn)能投放，政策“科學調控”進一步鎖定供應，避免了無序擴張。“當前PX庫存壓力較小，供應端約束明確。從下游需求端看，PTA正處于擴能周期，2025年新增產(chǎn)能將顯著放大PX需求缺口。”郝曉宇說。

　　董丹丹也表示，政策調控下PX產(chǎn)能投放節(jié)奏與需求增長高度適配，價格中樞將穩(wěn)步抬升，且進口補充對價格的擾動有限，其盈利韌性顯著強于其他傳統(tǒng)品種。

　　與PX不同，乙烯仍處于“中國主導的產(chǎn)能擴張周期 ”，政策雖能延緩供給增速，但短期難改基本面偏松格局。

　　董丹丹認為，2025年四季度至2026年，乙烯價格中樞或小幅上移，但全球新增乙烷裂解裝置將持續(xù)帶來供給壓力，乙烯價格波動幅度會收窄，難有大幅反彈。

　　郝曉宇提示，乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的機會不在基礎品，而在高端衍生物，例如POE（聚烯烴彈性體）等高端產(chǎn)品，受益于新能源需求增長，利潤有望向這類高附加值領域傾斜。

　　值得注意的是，甲醇因“產(chǎn)能過剩風險” 被《方案》明確提示，短期港口庫存處于高位，價格承壓。政策對新增產(chǎn)能的預警將有效遏制規(guī)劃擴張，為長期供需改善奠定基礎。

　　展望未來，董丹丹表示，2026年隨著下游化工、新能源領域需求回暖，甲醇價格有望筑底回升，但短期受庫存慣性影響，波動仍偏劇烈，投資者需警惕近端風險。

　　結合《方案》導向與行業(yè)趨勢，受訪人士普遍認為2026年化工市場的長期機會集中在三大賽道：一是高端精細化工，電子化學品、高端聚烯烴、高性能纖維等，受益于新能源、集成電路等下游新興產(chǎn)業(yè)需求，供給稀缺且需求剛性；二是綠色轉型領域，綠氨、綠醇、碳纖維復合材料等，政策支持其產(chǎn)業(yè)化應用，在低碳轉型與新興產(chǎn)業(yè)中打開增長空間；三是存量優(yōu)化標的，具備一體化布局、技術優(yōu)勢的煉化企業(yè)，通過 “減油增化” 與老舊裝置改造優(yōu)化產(chǎn)品結構，盈利韌性強于中小產(chǎn)能。

　　對短期（四季度至2026年初）交易，廣發(fā)期貨分析師苗揚建議以 “波段操作”為主，避免盲目追漲。

　　“傳統(tǒng)品種中，PX、PTA、乙二醇等仍處于‘供應高位、需求淡季’，價格整體震蕩偏弱，可關注‘政策窗口+裝置檢修’帶來的短期錯配機會，例如2601—2605合約跨期反套、加工費縮擴套利。 ”苗揚表示，高端品種雖長期看好，但短期需警惕“政策預期透支”風險，若價格已反映利好，需等待回調后再布局。

　　郝曉宇也提醒稱，當前化工股已提前計價政策利好，走勢較強，而商品市場因近端基本面疲軟，反應相對滯后。投資者需注意兩者的節(jié)奏差異，避免跨市場追高。

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