近日 ，央行發(fā)布了2025年7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示 ，7月末，廣義貨幣（M2）余額329.94萬億元 ，同比增長8.8% 。狹義貨幣（M1）余額111.06萬億元 ，同比增長5.6% 。流通中貨幣（M0）余額13.28萬億元，同比增長11.8%。
其中M1-M2剪刀差廣受關(guān)注 。按最新統(tǒng)計口徑，M1包括流通中的貨幣（M0） 、單位活期存款 、個人活期存款和非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金 ，是隨時可以取用的活錢 ，流動性較強(qiáng)；M2則包括M1和準(zhǔn)貨幣（即單位定期存款、個人定期存款和其他存款等），流動性較弱 。而M1-M2剪刀差是二者同比增速的差值。當(dāng)M1增速大于M2增速時 ，值為正 ，被稱為正剪刀差，通常意味著市場上的“活錢 ”增多 ，企業(yè)和居民消費 、投資意愿較強(qiáng)；反之則意味著市場上的“死錢 ”增多 ，企業(yè)和居民消費 、投資意愿較弱。因為M1-M2在一定程度上反映了人們的預(yù)期，所以可以作為經(jīng)濟(jì)預(yù)測甚至是股市行情的一個先行指標(biāo) 。
有金融業(yè)專家表示 ，今年以來M1-M2剪刀差明顯收窄 ，體現(xiàn)資金活化程度提升、循環(huán)效率提高，各項穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期政策有效提振了市場信心 ，與經(jīng)濟(jì)活動回暖提升的趨勢是相符合的 。
從歷史數(shù)據(jù)來看 ，幾次牛市之前M1-M2剪刀差均有所收窄。2007年牛市之前，M1-M2剪刀差從2006年1月的-8.58%逐漸收窄到2006年10月份的-0.75%，并在次月轉(zhuǎn)正為0.03% ，到2007年10月牛市頂峰 ，M1-M2剪刀差已經(jīng)先在2007年8月達(dá)到頂點4.68% 。
2015年牛市之前，M1-M2剪刀差從2014年10月的-9.4%逐漸收窄 ，到2015年5月牛市巔峰收窄到-6.1% 。
目前 ，M1-M2剪刀差已經(jīng)從2024年9月的-10.1%收窄到今年7月的-3.2%。而股票市場亦有表現(xiàn)，截至今日收盤 ，滬深300指數(shù)報收4202點 ，已超去年9月末的4017點，上證指數(shù)更是突破去年10月8日高點 。
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